Value-at-Risk

定义 Definition

Value-at-Risk（VaR，风险价值）：一种衡量金融风险的指标，表示在给定持有期与置信水平下，投资组合在正常市场条件中可能遭受的最大损失（超过该损失的概率等于 1−置信水平）。常用于银行、基金的风险管理与监管报告。（该术语在不同机构中也可能有略微不同的计算口径。）

发音 Pronunciation (IPA)

/ˈvæljuː æt rɪsk/

例句 Examples

The bank reports its value-at-risk every day.
银行每天都会报告其风险价值（VaR）。

Using historical simulation, we estimated the portfolio’s value-at-risk at the 99% confidence level over a 10-day horizon.
我们使用历史模拟法，在 10 天持有期、99% 置信水平下估算了该投资组合的风险价值（VaR）。

词源 Etymology

该词为金融行业的复合术语：value（价值）+ at（在……条件下）+ risk（风险），强调“在风险情境下的价值/损失界限”。作为现代风险管理的标准术语，VaR 在 20 世纪末随大型金融机构的风险度量体系与监管框架普及而广泛传播。

相关词 Related Words

• Risk
• Volatility
• Expected Shortfall
• Stress Test
• Tail Risk
• Confidence Level
• Portfolio
• Monte Carlo
• Backtesting
• Loss

文学与著作举例 Literary Works

• Value at Risk: The New Benchmark for Managing Financial Risk（Philippe Jorion）
• Options, Futures, and Other Derivatives（John C. Hull）
• Risk Management and Financial Institutions（John C. Hull）
• 《Basel II: International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards》（巴塞尔银行监管委员会文件，讨论 VaR 在市场风险资本计量中的应用）